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投资理念决定成败 “慢慢赚钱”往往才是最后赢家

  牛股网   来源:网络整理 作者:巨潮股票网 发布时间:2018-12-06


  这两天前期的一些“创投”概念股大幅度下跌。多只前期龙头股被封死在跌停上,各大相关概念的股吧和论坛一片哀嚎,而对于我这颗老韭菜来说,早已见怪不怪,因为大部分参与赌局的人都应该清楚每次的结果都是一地鸡毛,剩下的只是不甘心罢了。

  申万曾经推出过一个活跃股指数,于1999年12月30日成立,初始值是1000点,是一个风格型指数,选取每周换手率最高的前100家公司,然后调入计算他的涨幅,每周按照规则替换成分股,这个指数就是为了统计按照此风格做投资后的收益率。最后的结果是什么呢?到了2017年1月20日后,指数被关闭,当时的收盘点位是10点,对,你没看错,就是10点。

  简单来说,除非你有超出常人的能力,否则以这样的策略作为长期投资的方法,最后的结果可能如这个指数一样——血本无归。而从简单的经验来判断,每次出现所谓的连板效应,我虽然猜不到开始和过程,但结果基本都能很确定,就是一地鸡毛,简单举几个大家耳熟能详的例子,看看这些当时的“宠儿”现在过得如何。

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  还可以举出很多例子,可以看出基本上它们的走势最终都是往右下无限延伸。有时我在想,如果这类股票能放开做空,应该能有不错的收益。这里也提一下个人的观点,防范这些游资割韭菜,靠监管,不如靠放开做空机制,让股价真正回归基本面。

  然而市场没有如果,有一些非常简单易懂的逻辑,在“赚钱效应”面前就会显得很苍白。对于我们这些散户来说,最初的投资理念才是决定成败的关键因素。我们再来看一个风格指数——申万绩优股指数。同样也是 1999年12月30日开始建立,以1000点为初始值,指数编制方法是通过上市公司的ROE(净资产收益率)排名前100名作为成分股,每年更换两次。目的是通过跟踪最好的上市公司的方法来统计长期收益率。

  结果大家也看到了,虽然和大部分股票一样,经历了股灾N.0,但其走势几乎是一路向右上方,趋势非常清晰,目前的状态应该强于大部分成分股指数。

  如果对照,我们从2005年998点开始对比,巧合的是绩优股指数在当时也是900多点,目前上证指数是2600点附近,而绩优股指数即便经历了一轮大幅度调整,依旧在5000点上方。如果按照2005年开始计算,年复合收益率达到13.18% ,稳稳跑赢和通胀,以及大部分产品。

  然而如果你对一些公司进行更多的基本面研究的话,找出类似茅台、格力、万科这样的公司,那么年复合收益率20%也并非不可能。而这样的组合,其实就是最简单的做价值投资的模型,买入高ROE资产,并长期持有他。

  有人曾问巴菲特,为什么你的投资逻辑如此简单,却没什么人愿意去做呢?巴菲特的回答是,因为没有人愿意慢慢地赚钱。过去的几十年,我们从市场的波动可以感受到其中的浮躁情绪,赚不到快钱基本上和傻联系在了一起,但却忽略了一些常识性的东西。

  投资首先考验的是自己的人性,有时候赢家往往是承认自己愚笨并且更有耐心的人。

  (作者系资深市场观察人士)

(文章来源:第一财经)

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